隨著9月最后一個(gè)交易日的到來，瑞達(dá)期貨股票迎來開板，截至昨日收盤，瑞達(dá)期貨報(bào)30.37元/股，當(dāng)日下跌9.34%，而在此之前，瑞達(dá)期貨已經(jīng)經(jīng)歷了16個(gè)漲停板。另一個(gè)A股期貨公司——南華期貨則在上周打開漲停板，目前最新報(bào)價(jià)27.03元/股，收跌9.99%。

根據(jù)目前最新收盤價(jià)格計(jì)算，瑞達(dá)期貨較5.57元的發(fā)行價(jià)格上漲445%，最新市值報(bào)135億，市盈率118倍；南華期貨則較4.84的發(fā)行價(jià)溢價(jià)458%，市值達(dá)到157億，市盈率127倍。兩家公司市值均突破130億元，躋身A股百億市值公司之列。

對(duì)于9月以來兩支股票接連出現(xiàn)漲停的情況，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞認(rèn)為，主要是因?yàn)槠鋵儆谄谪浉拍罟??！坝捎贏股期貨概念股具有稀缺性，瑞達(dá)期貨跟南華期貨作為首批在A股上市的期貨公司，市場(chǎng)可能存有炒作的氛圍，投資者可能覺得它們最先上市，是期貨公司里質(zhì)地最好的，另外還有炒新的因素，所以出現(xiàn)連續(xù)漲停?！?/p>

阿巴馬資產(chǎn)投資總監(jiān)崔海志也表示，一方面，南華期貨和瑞達(dá)期貨是目前A股市場(chǎng)上僅有的兩只期貨公司股票，市場(chǎng)資金對(duì)這類稀缺股票有一定追捧；另一方面，兩只股票上市初期價(jià)格較低，因此收獲了多個(gè)漲停。

但從近日兩只股票的表現(xiàn)情況來看，瑞達(dá)期貨昨日跌幅近10%，南華期貨也在近日出現(xiàn)下跌。崔海志認(rèn)為，南華期貨及瑞達(dá)期貨自上市日至今的漲停板數(shù)量已高于近兩年上市的絕大部分股票，上方積累的獲利盤較大，與此同時(shí)，節(jié)前市場(chǎng)投資氛圍轉(zhuǎn)弱，獲利盤選擇套現(xiàn)離場(chǎng)，導(dǎo)致近日下跌。

“從目前情況來看，股價(jià)的回調(diào)表明這兩家期貨公司處于價(jià)值回歸區(qū)間?！壁w曉霞則表示，2019年中報(bào)顯示，南華期貨扣非凈利潤(rùn)為0.45億，瑞達(dá)期貨則達(dá)到0.55億，折合年凈利潤(rùn)分別為0.9億和1.1億，但對(duì)應(yīng)的市值最高時(shí)卻分別達(dá)到196億和163億，這是非常高的估值。

在她看來，全國(guó)范圍內(nèi)的期貨公司超過100家，因此，期貨公司并不稀缺，甚至相較于期貨市場(chǎng)規(guī)模而言是過多的，未來，行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)合并重組的情況。

值得一提的是，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，期貨行業(yè)具有較大發(fā)展前景，期待期貨公司在融資后進(jìn)一步增強(qiáng)自身實(shí)力，提升在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位。

崔海志表示，長(zhǎng)期來看，兩家期貨公司的價(jià)值需要通過募集資金發(fā)展業(yè)務(wù)速度和對(duì)應(yīng)的估值水平進(jìn)行分析；而短期來看，兩家期貨公司估值水平偏高，需要一段時(shí)間消化估值?！澳壳?，瑞達(dá)期貨及南華期貨估值偏高，開板前PE超130倍，之前即使是開板后熱炒的紅塔證券，最高點(diǎn)PE大約145倍，因此，我們認(rèn)為短時(shí)間內(nèi)下跌趨勢(shì)依舊持續(xù)。”

趙曉霞則表示，隨著明年外資可能會(huì)進(jìn)入我國(guó)期貨市場(chǎng)，期貨公司還將面臨著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，建議投資者理性投資?！敖衲晟习肽晷袠I(yè)業(yè)績(jī)平均下滑20%，估計(jì)下半年也難有明顯好轉(zhuǎn)。在此情況下，兩支股票當(dāng)前估值偏高，預(yù)計(jì)還有回落空間。從投資角度來看，建議投資者遵從價(jià)值投資，好公司也要在合適價(jià)格上買，高估的價(jià)格上買，需要很長(zhǎng)時(shí)間才能消化估值的泡沫。”

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