可能大家字典里沒(méi)有"假期"這兩個(gè)字。

筆者是看漲黃金價(jià)格的，我們判斷黃金的趨勢(shì)主要依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)，趨勢(shì)的分析一定是跟著市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期就是FED指引，趨勢(shì)判定之后用心感知市場(chǎng)的方向和力度。

其實(shí)我們不難發(fā)現(xiàn)核心的邏輯變量就是來(lái)自于不斷下行的美國(guó)國(guó)債收益率，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依舊是成為了影響美債的一個(gè)關(guān)鍵性因素，可以說(shuō)是美國(guó)國(guó)債和市場(chǎng)預(yù)期先行。其實(shí)黃金最好的環(huán)境是：利率下行，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)吸引資金涌入債券市場(chǎng)繼續(xù)壓住國(guó)債收益率，美國(guó)除了非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)一點(diǎn)以外，其他數(shù)據(jù)一點(diǎn)點(diǎn)疲軟，不足以刺激FED作出反應(yīng)。

目前的情況是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)的擔(dān)憂正在加劇流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)吸引資金涌入債券市場(chǎng)繼續(xù)壓住國(guó)債收益率，美國(guó)國(guó)債收益率維持在1.53%，周五非農(nóng)數(shù)據(jù)由于失業(yè)率降低，不足以刺激FED作出反應(yīng)，可能會(huì)處在觀察期，這給了黃金很好的投資環(huán)境。筆者認(rèn)為10月FED不會(huì)降息，黃金維持看漲思路。

這里可能有人又會(huì)有疑問(wèn)，為什么不降息要看漲黃金？

如果FED肯定了降息預(yù)期，必然也就承認(rèn)了通脹預(yù)期徹底沒(méi)戲了，那么美國(guó)國(guó)債先行得到了肯定，但此時(shí)一定對(duì)黃金會(huì)有利？相反FED真的降息，恰恰對(duì)于黃金而言可能是階段的高點(diǎn)出現(xiàn)，真實(shí)利率是兩者的速率差，如果降息，通脹預(yù)期相當(dāng)于被證偽了大幅度的沒(méi)了，那么對(duì)于黃金而言恰恰失去了最好的環(huán)境組合。（9月降息之后黃金下跌了吧）

很多人以為FED降息黃金上漲，一直盯著FED會(huì)不會(huì)給降息預(yù)期，其實(shí)大錯(cuò)特錯(cuò)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議是用來(lái)證偽通脹預(yù)期的，不變才會(huì)對(duì)黃金有利，因?yàn)橥涱A(yù)期還沒(méi)有降低到對(duì)于FED決策形成威脅，結(jié)果FED繼續(xù)處于觀察期，這才是最關(guān)鍵的，F(xiàn)ED暫時(shí)不覺(jué)得通脹壓力會(huì)很快沒(méi)了，等于肯定了通脹預(yù)期不降，這樣TIPS的公式一推就是黃金最有利的組合。

綜上所述：筆者看漲黃金，因?yàn)橘Y金涌入債券市場(chǎng)壓住美國(guó)國(guó)債收益率，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)失業(yè)率降低，其他數(shù)據(jù)一點(diǎn)點(diǎn)疲軟，不足以刺激FED作出反應(yīng)，可能會(huì)處在觀察期，這給了黃金很好的投資環(huán)境。

【策略聲明】嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)去重倉(cāng)，執(zhí)行交易計(jì)劃完全自決；注意論證、應(yīng)變和止損。