上周有 4 個交易日，上證指數(shù) " 四連陽 "，單周上漲 2.36%，深證成指也上漲了 2.33%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為 2.41%。在 10 月首周 " 開門紅 " 的情況下，北向資金出現(xiàn)了連續(xù)的凈流入情況。

Choice 數(shù)據(jù)顯示，10 月首周北向資金累計凈流入 33.90 億元。分析人士表示，外資入場有望為市場帶來脈沖效應，整體看有利于 A 股市場短期繼續(xù)向上拓展空間。目前 A 股整體估值具有優(yōu)勢，這是很多外資入市搶籌的重要原因。

北向資金源源不斷

Choice 數(shù)據(jù)顯示，9 月，北向資金凈流入 646.62 億元，創(chuàng)月度北上資金凈流入紀錄。上周凈流入金額達到 33.90 億元，其中滬股通資金凈流入 12.58 億元，深股通資金凈流入 21.32 億元。

具體來看，上周 4 個交易日，北向資金凈流入金額分別為 17.44 億元、-22.17 億元、1.36 億元、37.26 億元。對比同期上證指數(shù)走勢，上證指數(shù)上周 4 個交易日漲幅分別為 0.29%、0.39%、0.78%、0.88%。

從整體情況來看，Choice 數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北向資金累計凈流入金額已經(jīng)達到了 8313.85 億元，其中滬股通資金凈流入 4626.31 億元、深股通資金凈流入 3687.54 億元。今年以來，北向資金持續(xù)凈流入，1 月 -9 月，北向資金僅在 4 月和 5 月出現(xiàn)凈流出，其他月份均為凈流入。中信證券表示，A 股仍將處于外資持續(xù)穩(wěn)定流入的窗口。

就長期而言，外資凈流入態(tài)勢也不會逆轉(zhuǎn)。華創(chuàng)證券策略組組長周隆剛表示，北向資金持續(xù)凈流入為 A 股帶來了增量資金，提振了市場情緒，從長期角度看，有利于 A 股投資主體結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。2019-2020 年的 A 股外資增量約 4500 億元。隨著中國進入高質(zhì)量發(fā)展階段，A 股資產(chǎn)的相對吸引力也將持續(xù)提升，金融改革開放也在持續(xù)推進，外資增持 A 股將會是個長期的趨勢。

上周 663 只個股被增持

上周北向資金具體如何加倉？有何偏好？

Choice 數(shù)據(jù)顯示，上周，兩市共有 663 只個股獲得北向資金的增持。具體持倉方面，增持量最高的民生銀行被增持了 3989.06 萬股，增持量最低的彩訊股份被增持了 1600 股。

從上周北向資金的增持數(shù)量來看，共有 20 只個股被北向資金增持超過 1000 萬股，其中增持數(shù)量位居前五位的個股分別是民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、立訊精密、招商銀行、中聯(lián)重科，增持數(shù)量分別是 3989.06 萬股、3970.10 萬股、2749.87 萬股、2631.86 萬股、2204.38 萬股。在增持數(shù)量前五的個股中，銀行股占據(jù)了三席，而在上周北向資金增持數(shù)量居前的 10 只個股中，銀行股占據(jù) 4 個席位，另外一只個股為建設(shè)銀行，增持數(shù)量為 2155.07 萬股，顯示了北向資金對銀行股的偏愛。

從市場表現(xiàn)情況來看，北向資金對銀行股的加倉有一定收獲，上周，申萬一級銀行指數(shù)上漲 4.50%，漲幅超過大盤，展現(xiàn)了北向資金 " 聰明錢 " 的屬性。

從上周北向資金的持股變動比例來看，上周有 8 只個股的變動比例超過了 100%，獲得北向資金的明顯增持。分別是華培動力、興源環(huán)境、漢鼎宇佑、吉電股份、賽騰股份、中工國際、東方網(wǎng)力、深糧控股。如北向資金對華培動力的持股量從 3.46 萬股增加到了 19.49 萬股，對興源環(huán)境的持股量從 115.55 萬股增加到了 569.19 萬股，對漢鼎宇佑的持股量從 179.98 萬股增加到了 505.59 萬股。

從上周北向資金持倉市值變化來看，在上周市場上漲和北向資金加倉的帶動下，上周有 7 只個股的市值增幅超過了 10 億元，分別是貴州茅臺、美的集團、中國平安、招商銀行、平安銀行、海螺水泥、恒瑞醫(yī)藥，北向資金的持倉市值分別增加了 29.12 億元、28.64 億元、25.38 億元、24.24 億元、17.34 億元、12.64 億元、11.69 億元。

從上周持有流通股比例的變動情況來看，上周北上資金對香飄飄、拉夏貝爾、韋爾股份、沃森生物、京新藥業(yè)持有流通股比例增加了 1% 以上。對香飄飄的持有流通股比例從 3.86% 增加到了 6.04%，增加最多。

從目前來看，Choice 數(shù)據(jù)顯示，北向資金持倉 A 股總數(shù)已達 2059 只，合計持倉市值已達 1.19 萬億元。從北向資金的持股數(shù)量上來看，對 119 只個股的持倉數(shù)量超過 1 億股，其中持倉數(shù)量位居前三的分別是方正證券、平安銀行、長江電力，持倉數(shù)量分別為 14.54 億股、14.22 億股、12.65 億股。此外，對農(nóng)業(yè)銀行、分眾傳媒、美的集團、工商銀行的持倉數(shù)量也超過了 10 億股。

從北向資金的持倉市值來看，目前已有 170 只個股的持倉市值超過 10 億元，其中 20 只個股的持倉市值超過了 100 億元。持倉市值位居前三的分別是貴州茅臺、中國平安、美的集團，持倉市值分別達 1185.73 億元、662.28 億元、523.63 億元。

A 股向好趨勢不改

在上周市場出現(xiàn)開門紅，北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢的情況下，A 股市場和北上資金后市將如何表現(xiàn)？

11 月，MSCI 對 A 股的納入因子將提升至 20%，中金公司預測，MSCI 此次繼續(xù)提升 A 股權(quán)重將帶來 420 億美元 ( 約合人民幣 2900 億元 ) 的新增資金。

此外，近日 MSCI 宣布將在 11 月份的半年度評估中將把符合條件的上?？苿?chuàng)板股票納入 MSCI 全球可投資市場指數(shù) ( GIMI ) 。對此國盛證券表示，MSCI 納入科創(chuàng)板標的，表明有序、穩(wěn)步推進 A 股擴容的趨勢不會改變。長期看，外資入場尚在初級階段。從空間上，當前外資在國內(nèi)市場占比僅為 3% 左右，遠低于日韓等市場普遍 15% 以上的比例。A 股在全球市場中仍處于大幅低配，" 水往低處流 " 邏輯不變，國內(nèi)外資占比仍將繼續(xù)提升。從時間上，目前 A 股剛剛完成全球三大指數(shù)的初步納入，伴隨我國資本市場對外開放全面提速，后續(xù)有望進一步擴容。

對于 A 股后市，國金證券表示，10 月 A 股市場呈現(xiàn)存量結(jié)構(gòu)行情為主的機會，對 10 月 A 股行情整體不悲觀，建議投資者在調(diào)整中布局秋季行情，投資者可借助 A 股短暫調(diào)整期更多的優(yōu)化行業(yè)配置及個股選擇。行業(yè)配置方面，在存量行情下，市場風格完全切換的條件不具備，但需開始逐步關(guān)注起部分績優(yōu)低估值藍籌板塊。預計 10 月份 " 科技成長、消費白馬 " 板塊個股會進一步分化。