方世平—10月14日分析

上周五國際現(xiàn)貨黃金收報1489.01美元/盎司，白銀收報17.54美元/盎司。

美聯(lián)儲上周五表示，將自10月15日起每月購入600億美元國庫債券，以重建資產(chǎn)負債表，避免9月貨幣市場的震蕩局面重新上演。美聯(lián)儲雙管齊下向金融市場投放貨幣，試圖讓剛剛經(jīng)歷9月“錢荒”和處于多重不確定性壓力下的美國金融市場獲得充足的資金和信心。自今年9月美國金融市場突現(xiàn)“錢荒”之后，美聯(lián)儲便將回購作為增加貨幣供應(yīng)量、平息市場憂慮的主要政策工具。

美聯(lián)儲此行動純粹是為了支持美國聯(lián)邦公開市場委會（FOMC）貨幣政策有效實施而采取的技術(shù)性措施，并不代表美聯(lián)儲的貨幣政策立場出現(xiàn)改變。美聯(lián)儲此次購買國債的目的與之前的完全不同。美聯(lián)儲之所以再次購買國債，是為了解決融資市場出現(xiàn)的錢荒難題，而非為了提振經(jīng)濟增長。美聯(lián)儲之所以這么做，只是為了確保融資市場有足夠多的現(xiàn)金流動，近來該市場陷入流動性緊張局面。

此前2008年金融危機爆發(fā)后，為了將借貸成本維持在超低位，美聯(lián)儲曾實施三輪量化寬松，導(dǎo)致該央行的資產(chǎn)負債表規(guī)模達到了4.5萬億美元。隨后，美聯(lián)儲開始縮減資產(chǎn)負債表。

目前市場認為美聯(lián)儲可能在10月貨幣政策例會上再度決定降息，上周的數(shù)據(jù)表現(xiàn)也支持這一預(yù)期：美國9月消費者物價指數(shù)(CPI)持平，核心通脹回落；生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)下滑，同比增幅降至近三年來最低。

本周有美國零售銷售、制造業(yè)在內(nèi)的多組關(guān)鍵數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲經(jīng)濟狀況褐皮書，歐盟特別峰會召開將決定脫歐協(xié)議能否最后按期達成，IMF與世界銀行秋季年會開幕。

本周二08:30 澳洲聯(lián)儲公布9月貨幣政策會議紀(jì)要。市場普遍預(yù)計澳洲聯(lián)儲料將于12月需要采取進一步的寬松措施以刺激經(jīng)濟，預(yù)計澳洲聯(lián)儲將在12月降息25個基點至0.5%，但也存在降息至0.25%的risk，若下行risk一旦落地，澳洲聯(lián)儲將存在采取非常規(guī)政策的可能性。

周三20:30美國零售銷售數(shù)據(jù)，預(yù)計9月份零售銷售將增長0.3%。

周四02:00美聯(lián)儲褐皮書。

周四-周五歐盟峰會，會議能否在英國脫歐協(xié)議上取得進展備受關(guān)注。此前雖然約翰遜和愛爾蘭方面對10月底前達成一項英國脫歐協(xié)議表示樂觀，但英國將以何種條件退出，甚至是否會退出歐盟仍存在不確定性。

從技術(shù)日K線圖上來看，美元指數(shù)收2連陰線。美指上方壓力30日均線以及10日均線，下方支撐半年線，美數(shù)支撐97.90，97.51，阻力98.97，99.65。

歐元/美元支撐 1.0968，1.0893，阻力1.1090，1.1137

EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1063，最低觸及1.1001，收報1.1042。

歐洲央行德拉基將于10月底離任，新任掌門拉加德上任后貨幣政策不太可能有任何改變，但歐洲央行可能多次呼吁財政和財政政策的緊迫性；雖然近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，但經(jīng)濟指數(shù)持穩(wěn)，盡管這并不意味著歐元趨勢反轉(zhuǎn)，不過在歐洲央行寬松壓力觸發(fā)歐元交投區(qū)間下移前，匯價可能短暫反彈。

從技術(shù)日線圖上來看，歐元收3連陽線。上方壓力60日均線，下方支撐30日均線以及10日均線。

英鎊/美元 支撐 1.2337，1.2010，阻力1.2849，1.3034

GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2707，最低觸及1.2409，最終收報1.2664。

歐盟方面稱，與英國的脫歐談判出現(xiàn)了積極的跡象，希望在本周前達成脫歐協(xié)議。英國并未要求延期脫歐，希望在本周前達成脫歐協(xié)議以避免“硬脫歐”。英鎊接連兩日大幅上漲超過400點，創(chuàng)下2016年6月以來最大兩日漲幅，上周五一度上破1.2700關(guān)口，為三個半月以來首次，最高觸及1.2707。外匯衍生品市場數(shù)據(jù)顯示，衍生品交易員重拾對英鎊的信心，周五英鎊多頭頭寸自2018年1月以來首次超過英鎊空頭頭寸，預(yù)計英鎊將繼續(xù)走強。

當(dāng)前英鎊兌美元上漲仍可能只是曇花一現(xiàn)，在本周歐盟峰會真正的“大考”來臨前，市場謹慎情緒仍將拖累英鎊匯價再度回調(diào)。畢竟，歐盟方面對于約翰遜所提交的脫歐計劃仍存在諸多疑慮和不滿。

如若最后延長脫歐期限，預(yù)計英鎊兌美元將位于1.2500-1.2700水平左右。但如果接近達成脫歐協(xié)議，英鎊兌美元在當(dāng)前水平仍較便宜，預(yù)計英鎊兌美元在漲至1.3000后，將進一步上行至1.3500。

從技術(shù)日線圖上來看，英鎊收2連陽線。上方壓力6月25日高點1.2784，下方支撐半年線。

黃金 支撐1469.68，1450.35，阻力1512.74，1536.47

黃金昨日最高上探1503.24美元/盎司，最低下探觸1474.08美元/盎司，最終收報1489.01美元/盎司。

金價上周五紐約盤中大幅跳水，飛流直下，接連跌破1490及1480，一度觸及1474.08美元/盎司，創(chuàng)出近期的新低。但金價在觸及日低后反彈，重返1480關(guān)口之上。

WGC認為，全球不確定性仍然高企，且?guī)缀鯖]有會在近期下降的跡象。在這種情況下，各國央行依舊相信應(yīng)該在其儲備組合中增持黃金。黃金ETF持倉上周四增加，接近2012年創(chuàng)下的8270萬盎司的li史記錄。

過去幾個月，避險情緒一直是推動金價上漲的主要因素，在未來一年也仍將是如此。各國央行的降息為黃金創(chuàng)造了一個非常有利的環(huán)境。

9月份，美聯(lián)儲下調(diào)了利率，歐洲央行也下調(diào)了利率，同時重啟了量化寬松。10月1日，澳洲聯(lián)儲緊隨其后，將現(xiàn)金利率下調(diào)25個基點至0.75%，創(chuàng)下li史新低，這是今年第三次降息。

從技術(shù)日線來看，黃金收3連陰線。上方壓力30日均線、9月12日高點1524.27以及9月24日高點1535.73，下方支撐8月13日低點1480以及10月1日低點1459.14。

今天關(guān)注的主要數(shù)據(jù)面如下：

17:00 歐元區(qū)8月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率