本周一大賣的爆款基金興全合泰昨日發(fā)布比例配售公告，該基金配售比例為 12%，創(chuàng)下半年配售比例新低。按照 60 億元的募集規(guī)模上限測算，興全合泰單日認購規(guī)模高達 495 億元，僅次于睿遠成長價值混合基金。

興全合泰配售比例創(chuàng)下半年以來新低

公告顯示，10 月 14 日，興全合泰混合型基金認購規(guī)模超過募集總規(guī)模上限 60 億元，根據(jù) " 末日比例確認 " 原則，確認比例為 12.12%。

據(jù)此測算，首日售罄的興全合泰實際認購規(guī)模高達 495 億元，僅次于一季度發(fā)售的睿遠成長價值混合基金 720.1 億元的認購體量，為下半年以來新發(fā)認購規(guī)模最大的基金。12.12% 的配售比例也是下半年以來的最低，這意味著，投資者投資 1 萬元，最終確認認購的的金額僅為 1212 元左右。

值得注意的是，今年以來，由于爆款基金眾多，基金管理人不得不實施比例配售。其中，募集上限 10 億元的科創(chuàng)基金成為比例配售的熱門品類，年內(nèi)實施比例配售的 19 只權(quán)益類基金中，14 只為科創(chuàng)主題基金。易方達、華夏、匯添富、南方等公司科創(chuàng)主題基金認購規(guī)模皆超過百億元，認購比例均出現(xiàn)個位數(shù)，最低的匯添富科技創(chuàng)新混合確認比例僅為 3.6%。

除科創(chuàng)基金外，年內(nèi)認購規(guī)模較大且實施比例配售的基金還有中歐遠見兩年定開混合、交銀瑞豐三年封閉混合等產(chǎn)品，中歐遠見兩年定開混合認購規(guī)模 60.93 億元，配售比例 49.23%；交銀瑞豐三年封閉混合成立規(guī)模 29.65 億元，配售比例為 25.79%。

談及今年爆款基金頻頻出現(xiàn)的現(xiàn)象，北京一家中型公募市場部人士分析，一是因為基金的募集時點比較好，" 一日售罄 " 的基金都在股市比較火熱的階段募集，本周一股市也出現(xiàn)了久違的大漲，為基金銷售創(chuàng)造了很好的市場環(huán)境；二是這些基金公司或明星基金經(jīng)理長期優(yōu)秀的投資業(yè)績，形成了較好的品牌和口碑，長期的賺錢能力吸引資金的追捧；三是依托招商銀行等銷售能力較強的基金銷售渠道，也可以讓基金更好匹配客戶的需求。

主動管理能力就是號召力

爆款基金的吸金效應，在引發(fā)全市場關注的同時，也讓不少同業(yè)基金公司思考如何打造長期投資業(yè)績，并為投資者帶來更好投資體驗。

據(jù)北京一家大型公募總經(jīng)理觀察，近年來部分長期業(yè)績優(yōu)秀、注重價值投資的基金公司，在新基金發(fā)行上體現(xiàn)出越來越強大的競爭力，市場和資金認可度很高，品牌價值凸顯，逐漸受到各類投資者的追捧。另外，這些公司基金發(fā)行數(shù)量不多，力爭做 " 小而美 " 的有特色的基金公司，對資金而言體現(xiàn)了一定的稀缺性，疊加明星基金經(jīng)理的號召力，更容易做大單只基金的規(guī)模。

該總經(jīng)理分析，從基金管理運營看，60 億元的基金規(guī)模每年 1.5% 的管理費，部分基金公司尾隨傭金較少，甚至沒有尾隨傭金。" 只要耐心做好投資業(yè)績，公司的市場份額和市場號召力會越來越強。"

北京一家次新公募高管也認為，經(jīng)歷二十多年的發(fā)展，國內(nèi)公募涌現(xiàn)出一批主動管理能力較強、長期業(yè)績優(yōu)秀的基金公司，市場也在釋放對這些基金公司的獎勵，傳統(tǒng)的 " 重首發(fā)不重持營，重規(guī)模不重業(yè)績 " 的發(fā)展模式將無以為繼，經(jīng)常傷害投資者的基金公司也會被市場摒棄，爆款基金現(xiàn)象將對行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生沖擊。" 這也啟發(fā)我們，要加大力氣發(fā)展權(quán)益類基金，拉長基金考核激勵制度，提升產(chǎn)品的長期業(yè)績，真正為投資者賺到錢，打造好投資者體驗，才能獲得長期良性發(fā)展。"

除了爆款基金運營的優(yōu)勢外，這類基金從投資上也需要有最優(yōu)規(guī)模。

北京一家大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理告訴記者，" 通過比例配售，限制基金規(guī)模對做好投資是有好處的。" 從投資的角度來講，30 億元的規(guī)模是最佳規(guī)模，研究員基本配置是 10 人左右。明星基金經(jīng)理管理規(guī)模可達到 50 億 ~100 億元，百億基金每增加 10 億元就需要增加一名研究員。

" 基金規(guī)模不是越大越好，適當控制規(guī)模是對投資者負責的表現(xiàn)，因為基金規(guī)模越大，做好投資業(yè)績的難度也隨之大大增加。" 他說。