導(dǎo)語

目前，我國允許個人每年兌換等額 5 萬美元的外匯，用作旅游、購物或者教育。相比于海外購房的大額資金需求，5 萬美元完全不能滿足該要求。

本文所指的“個人資金出境”是指中國公民將資金轉(zhuǎn)移到境外的行為。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定及實(shí)踐情況，個人資金轉(zhuǎn)移的合法路徑主要有個人購匯、個人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移、境內(nèi)卡境外提現(xiàn)、通過特殊目的公司（SPV）返程投資、QDII投資、內(nèi)保外貸等六種路徑。下文將分別介紹并就個人資金出境的相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行提示。

個人購匯

個人購匯是指國家對境內(nèi)個人購匯實(shí)行年度總額管理，允許個人每年度可兌換5萬美元等值的外匯。

在現(xiàn)行法律制度下，個人購匯主要用于經(jīng)常項(xiàng)目和個別資本項(xiàng)目。

因私旅游、境外留學(xué)、公務(wù)及商務(wù)出國、探親、境外就醫(yī)、貨物貿(mào)易、購買非投資類保險以及咨詢服務(wù)等屬于經(jīng)常項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目可在便利化額度內(nèi)購匯，若超出便利化額度的，提供真實(shí)有效的憑證可以在銀行直接購匯。如留學(xué)，憑境外學(xué)校錄取通知書、學(xué)費(fèi)證明等可以購匯。

資本項(xiàng)目下，個人對外投資只能通過特定的渠道，如QDII（詳見下文）。不得利用經(jīng)常項(xiàng)目從事資本項(xiàng)下的交易，如海外購房和投資。

通過個人購匯的方式實(shí)現(xiàn)資金出境，優(yōu)點(diǎn)是合法安全，缺點(diǎn)是可用額度較小，難以實(shí)現(xiàn)大額用匯的需求。自2017年6月8日起，外管局及銀行加強(qiáng)了對個人購匯信息申報(bào)的管理，個人需填寫《個人購匯申請書》，同時銀行也加強(qiáng)了對個人購匯的真實(shí)性和合規(guī)性審查。

個人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移

個人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移包括移民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和繼承財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

移民財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移是指從中國內(nèi)地移居外國，或者赴香港、澳門特別行政區(qū)及臺灣地區(qū)定居的自然人（以下簡稱“移民”），將其取得移民身份前在中國境內(nèi)擁有的合法財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)，通過指定銀行購匯并匯出境外的行為。

繼承財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移是指外國公民或香港、澳門特別行政區(qū)及臺灣地區(qū)居民將依法在中國境內(nèi)繼承的遺產(chǎn)變現(xiàn)，通過指定銀行購匯并匯出境外的行為。

個人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移的要點(diǎn)及流程見下圖：

通過個人財(cái)產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移的方式實(shí)現(xiàn)資金出境，優(yōu)點(diǎn)是合法安全，手續(xù)逐漸簡便，如取消了財(cái)產(chǎn)證明的公證要求、通過審批可一次匯出；

缺點(diǎn)是程序復(fù)雜，申請材料準(zhǔn)備時間久，牽涉部門多，無法實(shí)現(xiàn)資金的及時出境。此外，若申請主體涉及國家公職人員（包括國有企業(yè)負(fù)責(zé)人）及其近親屬、申請金額超過等值人民幣100萬元的申請，外管局會根據(jù)需要向公安部、外交部等相關(guān)部門進(jìn)行詢證。

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)是指在我國法律規(guī)定的提現(xiàn)額度內(nèi)，可在境外直接提現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)資金出境。

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)具有額度限制，包括年提現(xiàn)額度和日提現(xiàn)額度。

若超過年提現(xiàn)額度的，本年及次年將被暫停持境內(nèi)銀行卡在境外提取現(xiàn)金。

此外，銀行對境內(nèi)銀行卡在境外金融機(jī)構(gòu)柜臺和自動取款機(jī)等場所和設(shè)備發(fā)生的提現(xiàn)交易會自動進(jìn)行交易信息采集。

該舉措在于幫助外管局完善銀行卡境外交易統(tǒng)計(jì)，加強(qiáng)違規(guī)交易的監(jiān)管，并不涉及銀行卡境外使用的外匯管理政策調(diào)整，個人持銀行卡仍可在境外經(jīng)常項(xiàng)下合規(guī)、便利化用卡。

境內(nèi)卡境外提現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)是方便快捷且無需辦理審批手續(xù)或登記，缺點(diǎn)是有額度限制，無法進(jìn)行大額交易，且提現(xiàn)行為會受到一定程度的監(jiān)管。

境外特殊目的公司返程投資

根據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2014]37號）（以下簡稱“37號文”），目前中國境內(nèi)居民個人境外直接投資不予受理和批準(zhǔn)，但可以利用其控制的境外特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，簡稱“SPV”）開展投融資。

在37號文項(xiàng)下，境內(nèi)居民個人可通過SPV開展投資，基本規(guī)定如下：

QDII投資路徑及衍生路徑

合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（Qualified Domestic Institutional Investor，簡稱“QDII”）即經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）批準(zhǔn)在中國境內(nèi)募集資金，運(yùn)用所募集的部分或者全部資金以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行境外證券投資管理的境內(nèi)基金管理公司和證券公司等機(jī)構(gòu)。

根據(jù)2007年證監(jiān)會發(fā)布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》和2013年外管局發(fā)布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資外匯管理規(guī)定》，QDII的主體拓展至商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、保險機(jī)構(gòu)、信托公司。

因此，目前個人投資者在QDII路徑下，可以向不同的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資不同的境外產(chǎn)品，如下圖：

QDII路徑下，投資模式主要是通過獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，向境內(nèi)自然人投資者募集資金，再用所募集的資金在外管局批準(zhǔn)的外匯額度內(nèi)購匯并投資于境外證券市場。

QDII路徑自2007年出現(xiàn)以來，在中國政府的鼓勵下，一些省市對海外資本項(xiàng)下的投資進(jìn)行了有益探索，為境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)又提供了QDLP、QDIE、QDII2等投資方式。其中QDLP與QDIE與QDII投資模式相似，即具備一定資格條件的境內(nèi)機(jī)構(gòu)主體，通過設(shè)立基金企業(yè)，在獲批準(zhǔn)的外匯額度內(nèi)向境內(nèi)投資者募集資金，投向海外市場，如下圖：

外管局為鼓勵該類投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展，批準(zhǔn)了不同的外匯額度。截至2018年10月30日，QDII外匯獲批額度達(dá)到1032.33億美元。此外，2018年4月，外管局發(fā)布《支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新對外投資方式穩(wěn)步推進(jìn)合格境內(nèi)有限合伙/投資企業(yè)試點(diǎn)工作》將QDLP、QDIE下的外匯額度分別增至50億美元。

關(guān)于QDII、QDLP、QDIE、QDII2的具體情況比較如下：

內(nèi)保外貸

內(nèi)保外貸是跨境擔(dān)保方式的一種，具體指擔(dān)保人注冊地在境內(nèi)、債務(wù)人和債權(quán)人注冊地均在境外的跨境擔(dān)保。

內(nèi)保外貸下，擔(dān)保人主要是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，但是境內(nèi)個人也可以作為擔(dān)保人，參照境內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。

在內(nèi)保外貸的路徑下，在擔(dān)保人將現(xiàn)金直接存在境內(nèi)分行（或提供其他擔(dān)保物）后，境內(nèi)分行向境外分行提供保函或者備用信用證，境外分行向借款人提供貸款，流程如下：

內(nèi)保外貸路徑下，自然人作為擔(dān)保人需注意：

（1）在簽訂擔(dān)保合同后15個工作日內(nèi)到所在地外管局辦理內(nèi)保外貸簽約登記手續(xù)；

（2）內(nèi)保外貸的資金僅用于正常經(jīng)營范圍內(nèi)的相關(guān)支出，禁止虛構(gòu)貿(mào)易背景或投機(jī)交易；未經(jīng)外管局批準(zhǔn)，不得將資金調(diào)回；

（3）擔(dān)保人負(fù)有盡職調(diào)查與監(jiān)督義務(wù)。

個人資金出境風(fēng)險提示

根據(jù)外管局2018年8月-10月的外匯違規(guī)通報(bào)案例，就資金出境有安排的個人而言，外匯違規(guī)行為主要有：分拆購匯、資金對倒、通過“地下錢莊”非法買賣外匯、刷卡套現(xiàn)買賣外匯等，以上個人外匯違規(guī)行為嚴(yán)重的會引起刑事處罰。下圖為外管局對個人外匯違規(guī)行為的處罰情況：

因此個人資金出境，可以通過以上合法路徑實(shí)現(xiàn)，避免分拆購匯、地下錢莊、刷卡套現(xiàn)、非法買賣外匯等方式，否則可能會被列入“關(guān)注名單”，兩年內(nèi)不能通過電子銀行辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)，或面臨外管局高昂的罰款，嚴(yán)重的甚至?xí)蛔肪啃淌仑?zé)任。

資金出境的需求者，不僅包括境內(nèi)個人，還包括境內(nèi)企業(yè)。上一期筆者就個人資金出境進(jìn)行了解析，詳見本文上篇《境內(nèi)資金出境路徑解析（上）》。

本文所指的“企業(yè)資金出境”是指我國境內(nèi)的各類非金融企業(yè)和金融企業(yè)通過各種合法路徑將資金轉(zhuǎn)移至境外的行為。境內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金出境的路徑大致可分為傳統(tǒng)路徑，即境外直接投資，和非傳統(tǒng)路徑，如QDII投資、境外放款、跨境人民幣雙向資金池、內(nèi)保外貸等方式。下文將分別展開介紹并就企業(yè)資金出境的相關(guān)法律風(fēng)險進(jìn)行提示。

傳統(tǒng)資金出境路徑

1 境外直接投資（ODI）

境外直接投資（Overseas Direct Investment，簡稱“ODI”），指境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)境外直接投資主管部門核準(zhǔn)或備案，通過設(shè)立（包括獨(dú)資、合資、合作）、并購、參股等方式在境外設(shè)立或取得既有企業(yè)或項(xiàng)目所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行境外直接投資，需獲得發(fā)展改革部門（包括國家發(fā)改委和省級發(fā)改委）對境外投資項(xiàng)目的審批、商務(wù)部門（包括商務(wù)部及省級商務(wù)主管部門）或金融類企業(yè)主管部門對企業(yè)設(shè)立及具體事項(xiàng)審批，最后憑相關(guān)審批文件在銀行辦理外匯登記，如下圖：

依據(jù)境外投資項(xiàng)目是否涉及敏感類項(xiàng)目（包括敏感國家、地區(qū)和敏感行業(yè)目錄），各相關(guān)主管部門審批權(quán)限不同。敏感類項(xiàng)目如下圖：

受我國當(dāng)前對資金出境審慎監(jiān)管的態(tài)度影響，監(jiān)管部門密切關(guān)注以下類型的投資：

2 境外投資相關(guān)部門的審批權(quán)限

發(fā)展改革部門審批權(quán)限

國家發(fā)改委為便利企業(yè)境外直接投資，同時考慮國家安全和利益，僅對敏感類項(xiàng)目實(shí)施核準(zhǔn)制，對非敏感類項(xiàng)目實(shí)施備案制，其中對大額非敏感類項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目情況報(bào)告制。如下圖：

商務(wù)部門審批權(quán)限

跨境雙向人民幣資金池能便利跨國企業(yè)集團(tuán)境內(nèi)外成員公司之間的資金調(diào)劑與歸集，但是門檻較高，對境內(nèi)外成員的營業(yè)收入均規(guī)定了較高數(shù)額，不適用于一般企業(yè)。

企業(yè)資金出境風(fēng)險提示

根據(jù)外管局2018年8月-10月的外匯違規(guī)案例的通報(bào)，企業(yè)及銀行在內(nèi)的違規(guī)案例共23例，因違規(guī)行為共處罰金4,846.35萬元，其中企業(yè)被處罰金1,516.82萬元，銀行被處罰金3,329.53萬元。

企業(yè)主要因虛構(gòu)貿(mào)易背景、未如實(shí)申報(bào)信息、分拆購匯等行為被外管局認(rèn)定為逃匯行為；銀行主要因企業(yè)的虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易、內(nèi)保外貸、分拆售匯行為中未盡到審核義務(wù)，而被處以高昂罰金。企業(yè)與銀行受罰，歸根結(jié)底是企業(yè)的外匯違規(guī)行為所致，其主要違規(guī)行為有以下三類：虛假貿(mào)易（包括虛構(gòu)貿(mào)易背景、使用虛假合同、提單等）、內(nèi)保外貸及分拆購匯。

境內(nèi)企業(yè)因外匯違規(guī)行為所受行政處罰的情況如下：

因此，企業(yè)應(yīng)在合法路徑下對外投資，誠實(shí)守信，如實(shí)申報(bào)信息，銀行也應(yīng)盡合理審慎的監(jiān)管義務(wù)，避免外匯違規(guī)，否則不僅企業(yè)面臨巨額的行政處罰，銀行也會替企業(yè)的不法行為“背鍋”。